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轉(zhuǎn)自：金石雜談

今天資本市場最大的事可能就是風投女王被傳不做一級了。今天，在社區(qū)平臺備注為清華大學，頂級美元基金打工人的博主爆料了風投女王的大瓜。

1）風投女王徐老板的今*資本，目前已經(jīng)裁撤了一級團隊，以后也不做一級投資了。2）有兩個一級的投資人并入二級團隊，其他人基本全部離職，公司整體人數(shù)很少，未來今*資本就是個二級基金了。

很明顯，深陷輿論風波中的風投女王就是今日資本創(chuàng)始人徐新，傳聞稱其一級市場裁撤，基本全部離職，未來ALL in 二級。這個消息一經(jīng)爆出，就刷屏了社區(qū)網(wǎng)絡(luò)，而且讓人既相信又懷疑。

相信是因為：1）IPO逆周期調(diào)節(jié)，一級市場退出困難，大部分民間一級資本投資放緩，存量投資套牢成為常態(tài)；

2）此前王冉提到，創(chuàng)業(yè)投資一級市場已經(jīng)休眠：這個市場上真正不帶非商業(yè)訴求、純粹以賺取投資回報為核心訴求和終極目的錢越來越少了。同樣聚焦風投的源碼資本也深陷裁員風波。

3）徐新的今日資本投資的賽道幾乎都是電商、消費、互聯(lián)網(wǎng)，這些賽道早已過了風口，而且從2022年6月以后，就已經(jīng)看不到徐新在一級市場的投資了，徐新退而轉(zhuǎn)向二級市場存在合理性。

4）一級市場沒有了徐新的動作，但二級市場徐新則是動作頻頻，僅拼多多一只賺了10個億。

懷疑真實性是因為，徐新歷史業(yè)績一直非常優(yōu)秀，且能力出眾，眼光犀利，僅投資京東就是百億回報。真正的投資人從不為自己設(shè)限。

就筆者個人觀點，眼光犀利的徐新很可能早已看透一級市場的未來，逐漸將重心轉(zhuǎn)向二級市場，今日資本一級團隊裁員是大概率，但全部裁撤或者說放棄一級市場則存疑。

金石雜談則更傾向于認為，她的投資重點轉(zhuǎn)向了二級，等一級迎來機會時會毫不猶豫的把重心再度轉(zhuǎn)向一級。

徐新，Kathy Xu，一直是中國風投女王的存在，被稱為中國的巴菲特，中國投資女皇。2005年，她創(chuàng)立的今日資本，她的投資最高收益率達800倍。

今日資本是一家國際性投資基金，目前管理著30億美元的基金（超200億人民幣管理規(guī)模），投資過京東、美團、唯品會、攜程、BOSS直聘、叮咚買菜、興盛優(yōu)選、蔚來等知名企業(yè)。

她曾任霸凌投資（亞洲）公司的中國區(qū)董事和總經(jīng)理，并在網(wǎng)易上上演傳奇一幕。1999年，徐新相信丁磊能把公司做大，就向網(wǎng)易公司注入500萬美金風險投資；2000年，網(wǎng)易在納斯達克上市，徐新最初的投資是5美元一股，網(wǎng)易在納市最高值達到每股30多美元，徐新卻并沒有套現(xiàn)。

但隨后全球互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)泡沫危機，股市狂跌，網(wǎng)易的股票最低時跌到每股不到1美元。如此慘重的虧損讓霸菱的股東們對這個女人很不滿，但她頂住了壓力，并耐心等待。隨著市場的好轉(zhuǎn)，網(wǎng)易在納市逐漸有了優(yōu)異的表現(xiàn)，2004年，徐新套現(xiàn)，為股東們帶來了800%的收益。

2005年，她成立今日資本，并于次年把新公司搬到大上海。2006年1月，今日資本終于完成了7000萬美金的第一期募資，并在次年投資了京東，一戰(zhàn)成名，帶來了超100億的回報！

2006年，劉強東找到了徐新，希望徐新能給京東投資200萬美元。徐新了解了京東的情況之后，決定追加800萬美元的投資，總共投1000萬美元。除了這一千萬之外，徐新又陸續(xù)投資了京東700萬美元左右，總共投入1700萬美元，當時持有京東7.8%的股份。在2014年的時候京東上市了，彼時京東給徐新帶回來的回報是超過了150倍，為徐新賺到了超過100個億。

當時間拉回2022年，資本市場的下行，徐新依然能成功逃頂。大家都知道知乎吧，上市以來，股價從51.8港元一路跌至6.65港元，2年時間股價暴跌87%，可謂收割了一波韭菜，彼時市值160億港元，如今只有22億港元。

但是，知乎雖然暴跌了近90%，徐新卻提前套現(xiàn)離場。2017年和2018年，徐新分別投資了知乎的D輪和E輪，根據(jù)知乎招股書，徐新投資成本為5.83美元，總持股15331935萬股，大約8938.5萬美元。

不過，就在知乎上市之際，老股東紛紛套現(xiàn)，徐新將所持的80%股份全部出售，套現(xiàn)6.2億港元，基本將所投成本收回，而知乎上市首日就暴跌近30%，此后一路陰跌。雖然說徐新尚有330萬股知乎未賣（價值2600萬港元），總體浮虧幾百萬美元，但可以說在知乎暴跌前成功逃頂。

此外，她還大舉買入打工人都不陌生的Boss直聘，傳言她在2015年豪擲1000萬美元持股20%。不過金石雜談查詢天眼查，只有2016年9月有今日資本投資。

在boss直聘上市之前（2021年6月），徐新掌舵的今日資本通過CTG Evergreen持有其8285萬股A類普通股，占比14.7%，為第一大機構(gòu)股東。但到了Boss直聘赴港上市（2022年12月）的時候，持股只剩下4673.7萬股，1年半減持了大約3600萬股。

而徐新第一筆減持股價高達15美元，第一筆就套現(xiàn)了1.6億美元，剩下的2600萬股，即便按10美元計算，徐新至少也套現(xiàn)了2.6億美元，1年半至少套現(xiàn)了4.2億美元，而當初投資只有4000美元，剩余持股依然價值4.7億美元，這筆投資盈利超20倍。

還有就是，在2022年以后，一級市場幾乎很少有關(guān)于徐新的消息，但是在2023年三季度，徐新大肆進入二級市場，狂買拼多多，倉位直接占到其常青基金的76.3%，持倉245.37萬股，據(jù)中投網(wǎng)徐新平均成本為82.89美元/股。

據(jù)悉，常青基金是創(chuàng)建于2014年，規(guī)模初期5億美元，2015年就達到了10億美元，2021年以后逐漸開始切入二級市場，比如理想汽車。2023年瘋狂減倉拼多多，如今賺的盆滿缽滿。

時至今日拼多多股價高達136.93美元，5月份更是高達164.69美元，投資直接翻倍。如果徐新沒有賣出，如今至少盈利1.32億美元，大約10個億。

果然，牛逼的投資人，即使不做一級了，在二級市場依然能游刃有余，賺的彭滿缽滿。值得注意的是，在徐新套現(xiàn)離場的同時，她也在慢慢卸任其在一級市場投資公司董事身份。很明顯，徐新的重心正在轉(zhuǎn)向二級市場。